当下正是中国传媒业的资产证券化和重组风生水起之时。

　　10月21日，东方明珠(600832.SH)停牌；而之前的19日，广电信息(600637.SH)停牌。业内传言，两者停牌均跟其传媒产业内的重组有关。

行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 　　“广电信息可能是要并入一些有线电视资源。”联系到之前粤传媒和武汉塑料

　　的重组，业内一位分析师在接受理财周报记者采访时揣测。

　　“未来传媒业内的上市企业会越来越多，重组的机会也将越来越多。”10月21日，中信建设研究员高辉表示。而在重组频繁的当下，投资机会也孕育其中。

　　“重题材，轻估值”

　　今年以来，传媒业的重组已经风起云涌。

　　8月2日，上海新华传媒表示，拟对解放日报报业集团所属的上海新闻晚报传媒有限公司进行增资；

　　8月16日，广东粤传媒称将广州日报社旗下的广报经营、大洋传媒及新传媒等经营性资产全部纳入上市公司；

　　9月28日，辽宁出版传媒表示将控股辽宁全部新华书店

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　　在大量传媒企业重组风生水起，投资者的投资应遵循什么逻辑？

　　“如果按照资本市场的基本面分析，传媒类的企业业绩都不算优良。但我觉得应该更加看重他们未来的成长空间。”顾佳表示。

　　传媒企业的重组有自己的逻辑。山西证券一位匿名分析师分析，传媒企业的重组一般有三种逻辑，“一种是原有出版社、纸媒等企业，将其省内的其他出版或纸媒并入上市公司，即采用传统地并购重组模式；一种是资产注入模式，即上市的有线网络公司会把省域内周的有线网络企业归于上市公司；第三种是新上市的传媒企业采用购买其他资产，或重组其他产业的做法。”

　　理财周报记者认为，应该重视传统纸媒出版领域和有限网络两个领域的重组，因为其对应着文化体制改革加速和三网融合的概念。

　　在传统出版纸媒行业，文化体制改革成效显著，148家中央部委的出版社已有101家完成了体制改革，出版行业的重组正在加速。

　　早在2008年，国务院1号文曾提出，坚持以有线电视数字化为切入点推进三网融合。三网融合成为重要的资本市场投资概念，通过三网融合，电信网、广播电视网、互联网三大网络将通过技术改造，互相渗透、互相兼容，并整合为全世界统一的信息通信网络。国金证券分析认为，在三网融合试点工作全面推进的背景下，加快网络整合(年底基本实现一省一网)无疑成为广电的首要任务，有关资本运作的展开将对上市公司的股价产生较强的催化作用。

　　低价潜伏预重组个股

　　三网融合和出版领域都潜藏着众多重组题材的公司。涉及到个股的投资，中信建设研究员高辉认为，主要看有多少传媒资产已经并入上市公司，而仍有多少未并入上市公司，只要有未并入上市公司的资产就有重组的预期。

　　个股中，理财周报记者按照三网融合、出版发行和报纸经营三个板块梳理了相关个股。

　　在三网融合领域，天威视讯(002238.SZ)作为深圳市文化体制改革的试点，其有充分的理由会获得政府的支持，而在三网融合中，其在深圳关外仍有130多万用户尚待整合。

　　电广传媒(000917.SZ)在长株潭地区已成为国家三网融合试点的背景下，公司并购整合省内外有限电视网络的速度将加快，公司最近已出资控股华丰达有线网络控股公司，未来极有可能通过增发方式收购各地市县广电局所持湖南有线网络集团少数股东权益。

　　在出版发行领域，目前有辽宁出版传媒，江西出版集团控股的*ST鑫新(600373.SH)，安徽出版集团控股的时代出版，安徽新华发行集团控股的皖新传媒等出版集团上市公司，可重点关注出版传媒，出版传媒近日刚公告拟于年底前收购辽宁省内市、县全部新华书店控股权，通过此次收购，出版传媒将积聚省内发行资源，实现经济规模增长；同时，出版传媒也有整合收购内蒙古和天津出版发行集团的计划；另有与盛大文学合作的预期。

　　在报纸经营领域，新华传媒(600325.SH)由上海新华发行集团和解放日报报业集团控股，虽然其目前报纸广告业务受到影响，但公司具有电子阅读平台运营商的潜质，早前新闻出版总署考虑在上海试点电子教材；而在电子阅读平台领域，国家未来实行准入制是大概率事件，而新华传媒具有获取牌照方面的优势；同时，新华传媒再整合解放日报集团下其他资产的预期一直存在，8月2日，新华传媒曾公告称拟股权增资解放日报下属的新闻晚报。

　　各省传媒企业蠢蠢欲动

　　“在美国，文化产业已经是其第一大产业。而我国文化产业仅占GDP的1%，文化产业未来的空间无限。”10月21日，国联证券分析师顾佳如是判断。

　　在产业振兴和文化复兴的双重愿景下，传媒企业上市步伐加快。从去年到现在，已经有10多家出版文化企业借壳或IPO上市，如皖新传媒、乐视网、华谊嘉信、武汉塑料等。

　　此外，仍有大量的企业曾传出上市计划，如湖北报业、南方报业、深圳报业等各省市传媒企业都曾有此打算；而目前广电系统内，中影集团、光线传媒、人民网等也在改制并做出上市计划打算。

　　“中国目前的银行、钢铁、煤炭等资源都已经基本证券化，而大量的报业公司的证券化率不足5%。”国信证券分析师陈财茂如是分析。行业内传媒业证券分析师均认同，未来的5年时间内，传媒板块都将是活跃的板块。

　　根据国际经验，传媒业很难通过内生性的增长来大幅度扩张，并购重组等外延性的扩张方式是不少传媒企业的必经之路。

刀光剑影，机构大战！大刀阔斧，血战A股！

　　国庆长假后，权重股一波又一波地轮番狂飙，让不少投资者越发矛盾。想调仓跟进大盘股，却又怕追高被套，想继续持股不变，又遗憾踏空行情。不单是中小投资者，连一直在市场呼风唤雨的游资敢死队，“星光”也逐渐暗淡，原本是其唱独角戏的“龙虎榜”，也被杀红眼的机构抢了风头！

行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 　　《每日经济新闻》通过梳理这一周以来的公开交易信息发现，在大盘股的激烈争夺战中，机构可谓使尽浑身解数，钢铁、地产、煤炭等权重股一一参与，炒作情景异常火爆。不过，机构疯狂的背后，却似乎透露出种种玄机，耐人寻味。

　“黑周一”再增金融股

　　经过长假后一轮强劲的上涨，上周一，沪深两市稍显疲态，而此前大幅加码的机构也趁势了结获利盘，并且继续对金融股进行“猛追热打”。

　　当日，机构首先将减持的苗头对准了让他们获利匪浅的有色金属板块中的中色股份、东方钽业以及西藏矿业。当日，有3家机构出现在中色股份的卖出前5名席位中，其中第一名的卖出金额高达2.25亿元，而另外两家机构的卖出合计也只有1亿多元，如此疯狂的抛售，或是造成该股盘中暴跌的原因之一。

　　而东方钽业和西藏矿业同样未能幸免，有两家机构出现在东方钽业的卖出席位，合计卖出金额约2400多万元，而有3家机构出现在西藏矿业的卖出席位。

　　在大盘股较为低迷之时，机构在买入方面并非没有建树。受益原料涨价的双环科技就成为他们抢筹的对象，当日双环科技涨停，4家机构齐现该股买入席位，并且占据前四，累计买入金额约7000多万元。而表现不俗的券商股，也是他们关注的对象，连续三日累计涨幅触及20%后，广发证券公布了近三个交易日的买卖席位，机构当仁不让包揽三席座位，累计买入金额超过1.5亿元，而卖出方则异常惜售，仅有1家机构上榜，卖出6251.14万元。

　　可以说，略为平静的周一给了机构调仓和获利出逃的机会，大举卖出有色，继续加码金融以及题材股，为争夺下一块蛋糕，抢得先机。

　首弃权重股青睐新股

　　周二，沪深两市再次冲击高点，双双大涨，尽管场面热闹，机构的参与热情却并不高，当日上榜公开交易信息的次数也创了国庆后新低，仅出现在9只个股龙虎榜里。

　　当日，机构像发了疯了似的，连续卖出二重重装和铜陵有色两只蓝筹股，且卖出金额巨大。在二重重装的卖出席位中，机构占据3席，分别卖出1.24亿元、3342.79万元以及2912.07万元。在蓝筹次新股集体狂飙的日子里，机构这种选择实在令人难以捉摸。

　　同样，表现不俗的铜陵有色也遭到机构抛售，4家机构累计狂卖1亿多元，而接走机构卖出盘的，全为活跃游资。从该股后市走势来看，机构显然会后悔莫及。

　　近来对创业板一直不甚感冒的机构，周二突然对两只创业板新股锦富新材和易世达产生兴趣。这两只新股在机构的拥戴下，表现极为抢眼。

　　弃大盘，博小盘，机构该日操作策略出人意料。

再度出击博弈首次升级

　　10月21日，加息后首个交易日，前期一直单方向操作的机构，频频上演博弈，而争议较大的自然是金融和地产两大板块。

　　当日，受加息影响，地产板块整体低迷，不过在交易席位中，机构对地产股的投资认知存在明显差异。福星股份大跌8.18%，其中五家机构疯狂甩卖，累计卖出金额超过1.3亿元。而面对大跌，有4家机构敢于买入，累计买入金额达到6000多万，虽然买入金额较少，但是从后市表现来看，“抄底”地产的四家机构捡了一个大便宜，福星股份周四、周五连续大涨，累计涨幅超过10%。

　　一直表现优异的券商股，同样引发机构不同看法，当日有3家机构买入广发证券，金额达2亿元之多，而有3家机构卖出5000多万元。煤炭股也有代表，4家机构买入潞安环能2.5亿多元，同时也有4家机构卖出2.5亿多元。

　　当大盘攻击3000点时，机构矛盾心态，突然显现，是心有余而力不足？还是已经萌生退意？

　狂揽题材股

　　果然，对大盘股产生分歧的机构，在周四似乎彻底“转型”，他们四处出击，却难以在大盘股上发现其身影，相反在不少题材股的买卖席位中，机构表现异常活跃。

　　歌尔声学增发股上市，机构大举买入，霸占买入金额席位前三，累计买入4000多万元；霞客环保大涨9%，机构倾力买入，买入“一哥”扫货2975.95万元；物联网龙头远望谷大跌，两家机构接盘买入2300多万元；重组几乎落定的芜湖港，放量涨停，机构抢入9000万元。

　　无论是上涨，还是大跌，机构当天的精力全都放在题材股上，同时，还不忘在新股身上“捞”上一笔。金固股份首日备受青睐，两家机构买入1300多万元。而才上市不久的大金重工，机构同样涉足，买入447.74万元。

　　疯狂投资一周后，机构开始转向，这会对未来A股走势产生怎样的影响？而大盘股的“春天”是否就此画上句号？这些都值得深思。

　机构主打红10月 为什么说四季度上涨概率超过90%

　　一轮小牛市行情在国庆节后上演，不少投资者猜疑主导这波行情的主力军是机构。

　　沪深交易所的公开交易信息证实，这个猜疑没有错。

　　节后的反弹中，涌现出一批涨势凌厉的股票，频繁登上沪深交易所的龙虎榜。《投资者报》数据研究部发现，在这些异动股中，机构专用席位频频现身，在股票暴涨背后拨动行情；此外，市场上活跃的游资也冀望从反弹中分一杯羹，从中推波助澜。

　　从操作策略上来看，机构和游资的“战术”却略有不同。

　　跟踪机构近期操作频繁的个股发现，他们喜欢“相互厮杀”；而游资则延续了此前的老路：边买边卖、循环套利。

　　在机构们的推动下，四季度行情大幕逐渐开启。在板块轮动沪指迭创新高的10月，多家机构对于后续行情也偏于乐观，且他们大多看好资源类和周期类股票的投资机会。

　机构主打红10月

　　节后股市急涨，对此很多投资者措手不及。

　　先是蓝筹股轮番起舞，煤炭、有色、证券等，表现抢眼；10月19日，创业板也前来凑热闹，22只个股涨停，创业板指数也大涨近7%。

　　是谁策划了这场炒作的热闹大戏？

　　沪深交易所盘后的公开交易信息透露了蛛丝马迹。在每个交易日结束后，上交所和深交所都会公布当日异动股的交易详情，包括股票涨幅及当日买卖前5名席位等。

　　《投资者报》数据研究部从中筛选出10月以来的上涨急先锋股票进行追踪分析，这些股票为“涨幅超过7%”的异动股。对这些股票的买卖前5名席位管窥蠡测，以求发现10月上涨的真正幕后推手。

　　研究结果表明，10月以来，有62只股票登上“涨幅超过7%”的龙虎榜。机构最为积极，参与了44只股票的炒作，合计买入44.9亿元，卖出22.6亿元；在全部420家买卖席位中居首。

　　这与此前概念炒作潮中，机构鲜有参与的情形大相径庭。

　　近期表现出色的各大蓝筹板块中，机构专用席位频频闪现。机构买入金额较多的煤炭股包括国阳新能、西山煤电、神火股份等，有色金属类股票包括铜陵有色、中金岭南、辰州矿业、锡业股份等，证券类股票包括长江证券、吉林敖东、兴业证券等；地产股包括荣盛发展、首开股份等。

　　在机构的积极推动下，上述股票涨势也分外惹眼。27只股票涨幅超过20%，占机构参与的6成。

　　以煤炭股龙头国阳新能为例，其涨势最为凌厉，短短8个交易日4次涨停，上涨近80%。

　　该股是机构进出资金最多的股票，10月11日和14日两次登上交易所龙虎榜。机构合计买入5.66亿元，卖出2.16亿元，显然，机构成为该股上涨的重要推手。

　　国阳新能的股票已全流通，共有24.05亿股。据数据显示，截至二季度末，共被88家主力机构持有16.72亿股，占流通A股的69.5%。

　　同时，机构参与的另外两只煤炭股西山煤电和神火股份，涨幅均超过30%。机构参与的证券类股票长江证券和兴业证券也表现抢眼，涨幅也在40%左右。

　游资加入助推行情

　　无论股市牛熊，在有异动股的地方，就有游资的魅影相随。在此轮机构为主发动的行情中，游资也频繁现身，准备从中分一杯羹。

　　本报统计，10月以来62只异动股的炒作中，除机构专用席位之外，参与最为频繁的就是市场上耳熟能详的游资，包括国泰君安上海江苏路、光大证券宁波解放南路、中信金通杭州延安路、渤海证券上海彰武路、中信建投杭州解放路等营业部。他们买入的金额在1亿元至5亿元之间。

　　游资国泰君安上海江苏路营业部此轮炒作中买入金额最多，重点买入的股票包括国阳新能、铜陵有色、中色股份和荃银高科。前三只股票全部为煤炭、有色金属类资源股，荃银高科则是创业板内的种植类股票。

　　在4只股票中，该游资在国阳新能上买入金额高达3.47亿元，在铜陵有色上也投入过亿元。此外，表现最出色的就是中色股份，10月以来，该股和广晟有色、包钢稀土被评为稀土“三剑客”。

　　买入金额紧随其后的两大营业部——中信证券深圳福华一路和光大证券宁波解放南路也积极参与到热门股的炒作中，包括西山煤电、锡业股份、铜陵有色、兴业证券等。

　　由于目前国家对稀土产量的控制越来越严，重稀土的供应下降空间很大，从而催生稀土价格的上涨，稀土概念股成为众游资热捧的对象。

　　广晟有色连续涨停，成为近期两市第一“妖股”，自9月8日该股启动以来，涨幅已经接近180%。江浙游资在其中的作用显而易见：10月14日，该股前5大买入席位中大部分来自江浙营业部，尤其是中信金通杭州朝晖路买入金额最多，达1.33亿元。19日，由于该股炒作过猛，已遭上交所 “特停”。

　操作手法各异

　　从操作策略上来看，“正规军”机构和“野战军”游资的“战术”却略有不同。

　　对机构专用席位炒作路径跟踪后发现，部分机构在此轮行情中存在较为明显的多空分歧，最终多空双方在某只股票上上演巅峰对决。

　　如在炒作锡业股份和国阳新能时，机构们的分歧就较为明显。

　　10月11日和14日锡业股份因涨停先后登上龙虎榜；在这两个交易日中，多家机构专用席位同时涌现，分别充当多空主力，最终多方买入金额明显胜过空方，锡业股份持续上涨。

　　在国阳新能上，机构厮杀的特点也很明显。10月13日，国阳新能大幅震荡。当日买入前5的席位中，有两家为机构专用席位，占据买入第1和第3位，分别买入8898万元和6360万元。但在卖出席位中，也有一家机构专用席位，卖出6345万元，排名第2位。多空双方对决，加上国泰君安上海江苏路等游资的助推，国阳新能最终上涨逾4%。

　　14日，机构对决升级。在买卖前5名中，分别有两大机构专用席位。其中买入席位中，两家机构分别买入 2.8亿元和1.54亿元；卖出席位中，另两大机构席位则卖出1.29亿和0.87亿元。多方再度战胜空方，国阳新能封上涨停。

　　在部分机构上演多空分歧时，一些机构操作则呈现游资特性：波段操作，边买边卖的特征。这一操作特征在机构现身最多的铜陵有色上体现得较为充分。

　　10月以来，铜陵有色先后3次因涨停而登上交易所龙虎榜，分别为8日、12日和19日，且每次均有机构专用席位参与。交易所数据显示，8日买入最多的前三大席位全部为机构专用席位，分别买入4923万元、3945万元和3876万元。12日，三家机构专用席位再度大手笔买入，其买入金额分别达到2.06亿元、1.08亿元和0.35亿元。在其推动下，铜陵有色冲上涨停。

　　10月19日，机构们开始获利了结。当日铜陵有色虽然再度涨停，但是其卖出前5席位中，有4家为机构专用席位。

　　相对而言，“野战军”游资的操作手法则多有雷同，则操作策略与此前对概念股的炒作很相近，即：边买边卖，循环套利。